103 篇文章，按主题与年份整理

港交所交易规则概述：机构投资者操作指南

作者：西环闲鱼 版本：v1, 2026年审阅修订版（45章） 使用说明： 1.性质与用途：本文档部分内容完全由人工智能生成。文档仅供一般参考,不构成法律、合规、投资或其他专业意见。读者不应在未取得独立专业意见的情况下依赖本文档作出决定。 2.准确性与责任：作者已作合理努力,但不保证内容在任何时点均完整、准确或最新。在适用法律允许的最大范围内,作者对任何人因使…

决战离岸：中资券商补血、并购与一场正在分化的出海竞赛

2026年夏天，中资券商的国际化竞赛突然提速。 5月，中信证券完成160亿元H股募资，资金明确留存境外；6月，国泰海通决定向境外金控平台增资90亿元；8月，招商证券提出向招证国际增资不超过76亿港元，并允许其继续向下属公司注资不超过60亿港元。 这轮资本补充的共同指向，是把境外子公司从港股经纪、美元债承销和企业赴港上市的“窗口”，重塑为可以承担交易、融资、做…

初创企业每轮融资应稀释多少股权？

初创企业融资的股权稀释没有统一标准，但公开资料大致支持一个可供参考的经验区间。 各阶段的参考范围 Pre-seed 或天使轮融资，常见或建议的稀释比例约为 5%至15%。如果只是很早期的 SAFE，尽量控制在 10%左右，不要因为估值低而一次性出让过多股权。 Seed 轮融资的目标区间通常为 10%至20%。这是最常见的范围；超过 25% 时通常需要非常谨慎…

普通人的天上不会掉馅饼

门槛正在无声拉高 最近几年越来越明显地感觉到，普通人的天上永远不会掉馅饼。 曾经有人说，如果炒股可以赚钱，那普通人连开户都开不了。这一句看起来荒诞的话，却在政策出台禁止普通人在境外开户后变成了现实。跨境开户的门槛、资金流转的合规审查、层层加码的资料调取，像一道道无形的闸门，直接把想配置一点海外资产、分散风险的普通人挡在了门外。 现在AI时代，人工智能发展得如…

香港 CRS 2.0 修改内容总结

版本：2026 年 9 月 15 日｜草案部分以最终文本和 IRD 指引为准 香港 CRS 2.0 包括两层立法： 已通过的《2026 年税务（修订）（自动交换资料）条例》强化现行 CRS 的行政管理，已经刊宪，将于 2027 年 1 月 1 日生效； 仍待审议的《2026 年税务（修订）（加密资产申报框架及经修订的共同汇报标准）条例草案》引进 OECD C…

香港基金及基金管理人免税，进展到哪一步了？

——《2026年税务（修订）（关于基金、家族投资控权工具及附带权益的优惠税制）条例草案》法律解读 一、改革背景及总体框架 香港政府于2026年6月12日在宪报刊登《2026年税务（修订）（关于基金、家族投资控权工具及附带权益的优惠税制）条例草案》（Inland Revenue (Amendment) (Preferential Tax Regimes for…

第一部系统研究新加坡私募基金监管的中文专著——《新加坡私募基金监管》

中国私募基金的国际化正在进入新的阶段。 越来越多基金管理人、家族办公室和专业投资机构开始在境外设置团队、募集资金并配置资产。在这个过程中，新加坡已经成为中国私募基金出海的重要一站。 但是，长期以来，中文世界缺少一部系统介绍新加坡私募基金监管的专业著作。《新加坡私募基金监管：制度、规则与实务》的出版，填补了这一空白。 新加坡已经成为全球重要的资产管理中心 谈到…

《香港持牌機構場外衍生工具（OTC）合規指南》 ——一本讲清香港OTC衍生品合规的实务指南

《香港持牌機構場外衍生工具（OTC）合規指南》是一本面向香港持牌法团的专业实务书。它主要回答一个问题：持牌法团开展OTC衍生品业务时，需要遵守哪些监管要求，又应当怎样把这些要求落实到日常工作中。 全书从香港OTC衍生品监管制度讲起，介绍相关法例、监管文件以及不同规则之间的关系。在此基础上，本书进一步说明哪些机构、产品和交易可能受到监管，以及持牌法团应当如何判…

境外制裁与中国内地法律冲突: 处理双重合规困境

2022年，一家香港公司委托新加坡船务公司，将一批电子产品由上海运往巴拿马。承运人在货物装船后，以托运人被外国列入制裁清单为由，拒绝签发提单；货物抵达目的港后，又拒绝交付。上海海事法院发出海事强制令后，承运人虽签发提单，却将整批货物擅自退运回上海。其后，法院认定承运人构成根本违约，判令赔偿货物损失及利息，并驳回承运人提出的集装箱超期使用费反诉。最高人民法院随…

法庭押后因不遵从证监会就调查市场操纵案发出的通知而展开的刑事检控聆讯-解读

事实补充 截至2026年8月18日，经简体中文、繁体中文及英文检索，未发现可靠外部来源披露周柏华的职业或市场身份、两宗市场操纵调查涉及的证券、账户和交易期间，或周在有关调查中的具体角色。现有公开资料也没有显示周已被控市场操纵；本次刑事检控只涉及其被指未遵从调查通知的行为。 可补充的制度及先例背景包括： 2007年，另一名人士在一宗涉嫌市场操纵调查中未按第18…

前证监会职员在证监会与廉署联合调查后被落案起诉-解读

事实补充 廉署公布的资料显示，被告汤家莉，39岁，案发时为证监会法规执行部企业失当行为组经理，主要参与上市公司欺诈调查。她被控12项有不诚实意图而取用电脑罪，指其在2020年12月至2024年12月期间，12次查阅10名人士及商业机构的资料；有关资料涉及持牌人及证监会调查，且据称与其职务或负责调查的个案无关。廉署表示，相关贪污调查仍在继续。 解读 这是一宗对…

2026 GTC 黄仁勋主题演讲总结及全文

2026年6月1日 要点总结： 1. 代理式AI成为主流范式AI不再只是聊天或生成内容，而是能理解意图、自主规划、调用工具、完成复杂任务的“数字代理”。应用程序的基本形态从“人操作软件”转向“人给指令，AI代理完成工作”。 2. AI开始真正创造经济价值AI产生的Token需求爆炸式增长，已直接推动GDP和利润增长。例如，软件开发者借助AI后产出效率提升近3…

用这3个Obsidian插件，你的MD文档想拆就拆、想合就合

笔记整理的核心诉求，归根结底就三个字：合、拆、调。 随着AI写文章越来越方便，Obsidian 用户应该都有这种体验——手头一堆零散的小笔记想合并成一个大章，黏贴复制很麻烦；长篇笔记越写越长，想把它拆成几个独立的小文件，一个一个粘贴复制到怀疑人生。 更麻烦的是中间环节：拆完后有些标题层级对不上，想把###批量改##，一行一行改到怀疑人生。 好消息是，合、拆、…

把日历和任务结合起来：新版 Outlook + To Do 使用指南

你是不是也常遇到这种情况：日历排得满满当当，却想不起来今天到底该先做哪件事；To Do 里躺着一堆任务，却没一件被安排进具体时间。 这就是问题所在：日历告诉你时间被谁占用了,任务清单告诉你事情有哪些,但两者分开看，你很难真正安排好一天。 新版 Outlook 把日历和 Microsoft To Do 整合进同一个界面，核心思路很简单：To Do 管任务，Ou…

什么是最重要的信息？

一、信息论的核心定义 信息 = 消除不确定性。一条信息的价值，取决于它能消除多少未知。套话、重复内容信息量接近零；高自由度、难以预测的内容信息量最大。 二、什么是“对人最重要”的信息？ 从信息论的角度看，对人最重要的信息，是能最大程度减少“人生关键不确定性”的信息——也就是能显著改变你重大决策结果的信息。 最重要信息 = 高不确定性 × 高影响性 × 高时效…

耀才证券国际（香港）有限公司因在监察可疑交易方面犯有内部监控缺失遭证监会谴责及罚款280万元-解读

事实补充 耀才在处罚公布后向媒体表示，公司诚恳接受处罚，并称相关内部监控改造已于2025年9月全部完成，目前有关内控技术已符合监管要求；该公司同时表示，事件不涉及技术安全问题，也不影响客户的正常交易和资金安全。这些说法属于耀才单方面的公开回应。证监会要求其另行委聘独立检讨机构核实优化措施的成效，因此，整改是否充分有效，仍须经过独立检讨，而不能仅以公司已完成系…

兴证国际资管因未能妥善识别并处理可疑安排中的预警迹象及在管理私人基金方面犯有其他缺失而遭证监会谴责及罚款680万元-解读

事实补充 香港证监会与保险业监管局在2020年9月签署合作备忘录后，于2021年6月对一家参与管理泰禾人寿资产的证监会持牌基金管理人采取两家机构之间首次同类联合行动。其后调查范围延伸至数家持牌基金管理机构，显示监管机构是把保险资金经不同基金和金融工具流向内地关联方的安排作为整体链条追查，而非只审视一项孤立投资。 同一调查链条在2023年12月已导致另一家基金…

胜利证券有限公司因违反监管规定遭证监会谴责及罚款170万元并暂时吊销其负责人员的牌照-解读

事实补充 经以案件编号、公司及负责人员中英文名称、交易日期、股份数量、成交金额及“唱高散货”等关键词交叉检索，未发现可靠的外部新闻、判决、律所文章或其他公开资料能够独立确认本案客户或“公司X”的身份，也未发现本案已有后续司法程序。现有直接报道基本上只是转述证监会公布的处罚内容，因此没有把这些重复资料当作新增事实。 本案公布前两个月，证监会曾对12家证券经纪行…

开曼群岛独立投资组合公司 (SPC) 介绍

中国人的祖先崇拜和厚古薄今心理探究（一）

引言：文化现象的表征与社会心理的投射 在全球多元文化体系中，中国人呈现出一种根深蒂固的文化心理特征： 深刻的祖先崇拜以及由此衍生出的“厚古薄今”认识论。 一般的大众普遍有一种强烈的潜意识，即 “祖宗流传下来的东西都是优越且不容置疑的”。 将这类现象简单地归结为缺乏科学素养或认知谬误，是过于表面化的论断。事实上，对祖先遗产的盲目崇拜与神化，并非纯粹的经验主义错误，而是深深植根于中国数千年农耕经济形态、宗法社会结构以及儒道哲学体系之中的复杂社会文化现象。这种思维范式在历史上承担了

极简中东冲突编年史

什叶派与逊尼派 什叶派与逊尼派是伊斯兰教的两大主要派别，起源于公元 632 年先知穆罕默德逝世后谁有资格继承穆斯林公社领袖（哈里发）的分歧。 逊尼派（ Sunni

SFC发函警告，揭露香港投行短板

热力学第二定律的人生启示

r型策略与K型策略